Τι είναι το Free Float και πως μας επηρεάζει

Γεια σας, Στο σημερινό άρθρο θα μιλήσουμε για μια ορολογία που λέγεται free float ή ελεύθερη διασπορά στα ελληνικά που όμως χρησιμοποιείται πιο σπάνια. Αφορά ένα ποσοστό που πρέπει να έχουμε υπόψιν. Η χρησιμότητα του είναι για να αποφεύγουμε αφελή συμπεράσματα του στυλ ¨η μετοχή της εταιρείας Α κοστίζει 12 ευρώ ενώ η μετοχή της εταιρείας Β κοστίζει 15 ευρώ, άρα η εταιρεία Β είναι πιο μεγάλη και πιο δυνατή¨. Πάμε να δούμε πιο αναλυτικά όμως τι σημαίνει. Το Free Float (ελεύθερη διασπορά) ορίζεται ως το ποσοστό των μετοχών μιας εισηγμένης εταιρείας στο Χρηματιστήριο που είναι πραγματικά διαθέσιμες για αγορά-πώληση από το ευρύ κοινό, εξαιρώντας μετοχές που κρατούνται από μεγαλομετόχους, στελέχη, την κυβέρνηση, θεσμικούς ή άλλους περιορισμένους επενδυτές. Με άλλα λόγια είναι οι «ενεργές» μετοχές που κυκλοφορούν στην αγορά. Όσο μεγαλύτερο είναι το free float, τόσο πιο εύκολα (ρευστά) γίνονται οι συναλλαγές και τόσο καλύτερη εικόνα δίνει για την πραγματική αξία της εταιρείας στην αγορά. Οι εταιρείες είναι υποχρεωμένες από τον νόμο και το ρυθμιστικό πλαίσιο της επιτροπής Κεφαλαιαγοράς να δημοσιεύουν ποιοι είναι οι μέτοχοι, τι αγοραπωλησίες γίνονται μεταξύ στελεχών μιας και υψηλόβαθμα στελέχη αμείβονται και σε μετοχές, τι ποσοστό ιδίων μετοχών κατέχει η εταιρεία. Άρα πέρα από τις οικονομικές τους καταστάσεις ανά τρίμηνο οφείλουν οι εταιρείες να ενημερώνουν το κοινό ποιος κατέχει τι και ποια η ελεύθερη διασπορά. Παρακάτω παραθέτουμε την ενημέρωση της μετοχικής σύνθεσης του ΟΤΕ όπως είναι αναρτημένη στην ιστοσελίδα του. Μετοχική Σύνθεση κατά την 05/12/2025: Deutsche Telekom 54,62% Eλληνικό Δημόσιο 1,20% e-E.Φ.Κ.Α.* 6,71% Eλεύθερη Διασπορά 35,78% Ιδιες Μετοχές 1,70% Σύνολο 100% * Το ποσοστό του e-Ε.Φ.Κ.Α. περιλαμβάνει 19.606.015 μετοχές που μεταβιβάστηκαν από το Ελληνικό Δημόσιο το 2009. Ας εξετάσουμε και την μετοχική σύνθεση της καπνοβιομηχανίας ΚΑΡΕΛΙΑ που επίσης είναι εισηγμένη στο ΧΑΑ όπως έχει δημοσιευθεί. ΚΑΡΕΛΙΑ ΙΩΑΝΝΑ (31,96%), ΚΑΡΕΛΙΑΣ ΑΝΔΡΕΑΣ (21,60%), ΚΑΡΕΛΙΑΣ ΕΥΣΤΑΘΙΟΣ (20,95%), ΣΠΥΡΟΠΟΥΛΟΥ ΑΣΗΜΙΝΑ (12,83%), ΙΔΡΥΜΑ ΓΕΩΡΓΙΟΥ & ΒΙΚΤΩΡΙΑΣ ΚΑΡΕΛΙΑ (7,15%) Free float (~5%) Η τιμή μετοχής ΟΤΕ κοστίζει γύρω στα 17, ενώ του ΚΑΡΕΛΙΑ περίπου 350 ευρώ. Αυτό μας δείχνει ότι η ΚΑΡΕΛΙΑΣ είναι πολύ πιο ισχυρή από τον γιγαντιαίο ΟΤΕ? Προφανώς και ΟΧΙ. Ο ΟΤΕ έχει χαμηλότερη τιμή μετοχής επειδή έχει τεράστιο αριθμό μετοχών σε κυκλοφορία και υψηλό free float, όχι επειδή αξίζει λιγότερο. Από την άλλη η ΚΑΡΕΛΙΑΣ έχει υψηλή τιμή μετοχής επειδή έχει ελάχιστες μετοχές και πολύ περιορισμένο free float, που οδηγεί σε χαμηλή ρευστότητα και μεγάλη διακύμανση τιμής. Είναι σαν να συγκρίνει κάποιος μια πίτσα κομμένη σε 100 κομμάτια με μία κομμένη σε 4 κομμάτια. Το μέγεθος της πίτσας είναι το ίδιο, αλλά το μέγεθος του κομματιού είναι αυτό που αλλάζει την τιμή ανά κομμάτι. Ένας επενδυτής οφείλει να βλέπει και free float για να ξέρει αν η μετοχή που κοιτάει ταιριάζει στο επενδυτικό του προφίλ. Αν επιζητά έντονη μεταβλητότητα πάει σε πολύ μεγάλο free float, αν θέλει κάτι πιο "δυσκίνητο" πάει σε μικρό free float. Κλείνοντας λοιπόν, η τιμή της μετοχής εξαρτάται από το πόσες μετοχές κυκλοφορούν προς αγοραπωλησία. Η τιμή ανά μετοχή από μόνη της δεν έχει σημασία.. Αυτό που μετράει είναι η αποτίμηση δηλαδή σύνολο μετοχών επί τιμή μετοχής που είναι η κεφαλαιοποιήση της. Και προφανώς η κερδοφορία της. Άρα το να βλέπει κάποιος ότι μία μετοχή είναι πιο φθηνή από μία άλλη δεν λέει απολύτως τίποτα. Με εκτίμηση, Markos