Χρηματοοικονομικοί δείκτες που πρέπει να έχω υπόψιν, μέρος 3

Γεια σας φίλες και φίλοι του hellenicshares Στο σημερινό άρθρο δεν θα αναφερθούμε σε κάποια συγκεκριμένη μετοχή εταιρείας. Αντιθέτως θα έχει αμιγώς εκπαιδευτικό χαρακτήρα όπως δύο προηγούμενα άρθρα που μιλούσαν για δείκτες που κοιτάμε για να αξιολογήσουμε την πορεία μιας εταιρείας. Υπενθυμίζουμε πως τις προάλλες μιλήσαμε για τους ποσοστιαίους δείκτες ROE & ROA και συγκεκριμένα στο άρθρο της 7ης Δεκεμβρίου. Ενώ στο άρθρο της 14ης Δεκεμβρίου εμβαθύναμε στον δείκτη EBITDA που είναι ποσό σε ευρώ. Και για τα 2 κείμενα τότε χρησιμοποιήσαμε σαν σημείο αναφοράς και παράδειγμα τις οικονομικές καταστάσεις της ενεργειακής εταιρείας Μοτορ Οιλ για το εννεάμηνο του 2025 σύμφωνα με το αναρτημένο αρχείο που έχει στο σαιτ της. Σήμερα λοιπόν θα δούμε κι άλλους χρηματοοικονομικούς δείκτες που πρέπει να κοιτάει ένας έμπειρος και μελετημένος αναλυτής της χρηματιστηριακής αγοράς. Είναι δείκτες που διδάσκονται σε κάθε πανεπιστημιακή σχολή Χρηματοοικονομικής θεωρίας και Λογιστικής ανά τον κόσμο. Προτού δείξουμε την λίστα με αυτούς τους δείκτες ας θυμηθούμε επιγραμματικά τους ROE/ROA και EBITDA. ROE (Return on Equity) = Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων και μαθηματικά εκφράζεται με τον τύπο Καθαρά Κέρδη / Ίδια Κεφάλαια. Και περιφραστικά δείχνει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιεί η εταιρεία τα κεφάλαια των μετόχων για να παράγει κέρδη. ROA (Return on Assets) = Απόδοση Ενεργητικού και μαθηματικά εκφράζεται με τον τύπο Καθαρά Κέρδη / Σύνολο Ενεργητικού. Και περιφραστικά δείχνει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιεί η εταιρεία το σύνολο των περιουσιακών της στοιχείων για να δημιουργήσει κέρδη. EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation & Amortization) ή ελληνιστί Κέρδη πριν Τόκους, Φόρους, Αποσβέσεις παγίων και Αποσβέσεις άυλων. Με απλά λόγια, πόσα λεφτά βγάζει η εταιρεία από τη βασική της λειτουργία πριν επηρεαστεί από δάνεια που τρέχουν, το φορολογικό περιβάλλον που ανήκει και τις λογιστικές αποσβέσεις Παρακάτω παραθέτουμε τους εξής κατηγοριοποιημένους δείκτες: Δείκτες Αποτίμησης (Valuation Ratios) - To πηλίκο P/E έχει σαν αριθμητή την τρέχουσα τιμή μιας κοινής μετοχής και παρονομαστή τα κέρδη ανά κοινή μετοχή (EPS) για την τελευταία περίοδο αναφοράς, προκειμένου να προσδιοριστεί η αξία μιας εταιρείας στην αγορά. Αν P/E < 10 θεωρείται φθηνή και υποτιμημένη η μετοχή. Ίσως η εταιρεία είναι με προβλήματα οπότε θέλει έλεγχο και προσοχή. Για P/E στο εύρος 10–15 θεωρείται φυσιολογικό. Από 15 και πάνω είναι ακριβή και είναι σε φάση ανάπτυξης με σημαντικές προοπτικές για το μέλλον. Ανά κλάδο: οι τράπεζες και εταιρείες ενέργειας κινούνται μεταξύ 5 με 10, βιομηχανία και κλάδος των υποδομών μεταξύ 10-15, εταιρείες τεχνολογίας πάνω από το 20 λόγω των υψηλών προσδοκιών. - To πηλίκο P/B ή price to book ratio έχει στον αριθμητή την τιμή μετοχής και στον παρονομαστή την λογιστική αξία ανά μετοχή. Φανερώνει αν η μετοχή είναι φθηνή ή ακριβή σε σχέση με τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας. Για P/B < 1 τότε η μετοχή είναι υποτιμημένη και μπορεί η εταιρεία να είναι προβληματική οπότε θέλει έλεγχο και τσεκάρισμα. Για τιμές μεταξύ 1 και 2 είναι στα πλαίσια του φυσιολογικού. Για 2 και πάνω είναι αρκετά ακριβή και φανερώνει συνήθως ποιότητα. Όπως και στον προηγούμενο δείκτη οι τράπεζες κυμαίνονται μεταξύ 0 και 1. Ενέργεια, διυλιστήρια, βιομηχανίες, πάροχοι τηλεπικοινωνιών μεταξύ 1 και 2. Ενώ οι εταιρείες τεχνολογίας από 2 και πάνω. - Το πηλίκο P/S έχει σαν αριθμητή την τιμή μετοχής και παρονομαστή έσοδα ανά μετοχή. Έχει χρησιμότητα για εταιρείες με χαμηλά ή αρνητικά κέρδη. Για P/S < 0,5 η μετοχή αποτιμάται ως πολύ φθηνή (ή πολύ χαμηλά margins). Για P/S μεταξύ 0,5 και 1,0 αποτιμάται ως σχετικά φθηνή άρα φυσιολογική αποτίμηση. Ενώ για P/S ανάμεσα σε 1,0 και 2,0 είναι αποδεκτή με τάσεις ανόδου. Τέλος για P/S > 2,0 χαρακτηρίζεται ως ακριβή (εκτός αν υπάρχουν υψηλά margins ή growth). - To πηλίκο EV/EBITDA είναι ένας εξαιρετικά σημαντικός δείκτης. Αριθμητής είναι η χρηματιστηριακή αξίας της εταιρείας (Enterprise Value) και παρονομαστής το EBITDA που είχαμε δει λεπτομερώς σε προηγούμενο άρθρο του σαιτ. Συχνά αναφέρεται ως Πολλαπλασιαστής των EBITDA. Τιμές αναφοράς είναι οι παρακάτω: Για τιμές < 5 θεωρείται πολύ φθηνή η τιμή της (ή προέκυψαν έκτακτα EBITDA οπότε μειώθηκε το κλάσμα). Για 5 με 7 αποτιμάται ως φθηνή αλλά με ελκυστική αποτίμηση. Στα 7 – 10 κινείται στα μεσαία στρώματα, ενώ για 10 – 14 μπαίνει στο φάσμα της ακριβής συνδυάζοντας ποιότητα και ανάπτυξη. Τέλος για τιμές > 14 καθίσταται πολύ ακριβή έχοντας υψηλές προσδοκίες. Δείκτες Κερδοφορίας (Profitability Ratios) #σε νέο άρθρο# Δείκτες Ρευστότητας (Liquidity Ratios) #σε νέο άρθρο# Δείκτες Χρηματοοικονομικής Μόχλευσης (Leverage Ratios) #σε νέο άρθρο# Δείκτες Απόδοσης Μετοχής (Market Performance) #σε νέο άρθρο# Σας ευχαριστώ για τον χρόνο που δαπανήσατε, Markos ΥΓ: Για τους παραπάνω ορισμούς χρησιμοποιήθηκε βιβλιογραφία από ηλεκτρονικές σημειώσεις μαθημάτων Χρηματοοικονομικής και Λογιστικής από σχολές όπως το ΟΠΑ και το ΠαΜΑΚ.