Σενάρια-εικασίες με τους μικρομετόχους της ΕΧΑΕ που απορροφάται από Euronext

Γεια σας, Σήμερα θα ασχοληθούμε με την μετοχή της εταιρείας ΕΧΑΕ (Ελληνικά Χρηματιστήρια ΑΕ) δηλαδή της εταιρείας που διαχειρίζεται το ίδιο το Χρηματιστήριο της Αθήνας. Η μετοχή της εταιρείας είχε τιμή κοντά στα 6 ευρώ έως τα τέλη του περασμένου Ιουνίου οπότε και δημοσιεύθηκε το ενδιαφέρον της εταιρείας Euronext για εξαγορά της. Οι όροι που διέρρευσαν στον Τύπο ήταν πολύ ευνοϊκοί για την ελληνική εταιρεία. Η εταιρεία Euronext είναι ένας πολυεθνικός γίγαντας και λειτουργεί ως «ομοσπονδιακό» ευρωπαϊκό Χρηματιστήριο, παρέχοντας την πλατφόρμα για αγοραπωλησία μετοχών, ομολόγων, παραγώγων και άλλων χρηματοοικονομικών προϊόντων σε διάφορες ευρωπαϊκές χώρες όπως το Παρίσι (Γαλλία), τις Βρυξέλλες (Βέλγιο) , το Άμστερνταμ (Ολλανδία), την Λισαβόνα (Πορτογαλία), το Δουβλίνου (Ιρλανδία), το Όσλο (Νορβηγία) και το Μιλάνο (Ιταλία). Με την εκδήλωση του ενδιαφέροντος η μετοχή της ΕΧΑΕ έκανε άλμα στα 7 ευρώ και όλο τον Ιούλιο κινούταν στα ¬7.40 ευρώ. Ωστόσο η τιμή της σήμερα έχει επανέλθει στα 6 ευρώ. Στο μεσοδιάστημα έχουν υπάρξει προφανώς διαπραγματεύσεις για νομικά και οικονομικά ζητήματα όπως αναμενόμενα γίνεται σε τέτοιες μεγάλες συμφωνίες. Πιο αναλυτικά, στόχος της Euronext είναι να πάρει όσο πιο μεγάλο ποσοστό της ΕΧΑΕ γίνεται, να την απορροφήσει και να βγει εκτός ταμπλό Αθήνας. Για το λόγο αυτό μάλιστα έχει ξεκινήσει διαδικασία να προσφέρει 1 μετοχή Euronext για 20 μετοχές ΕΧΑΕ στους υφιστάμενους μετόχους. Ο στόχος είναι να πάρει άνω του 90% με την προαιρετική δημόσια προσφορά που είναι σε εξέλιξη μέχρι και αύριο. Προσωπικά κοιτάω με έντονο ενδιαφέρον την όλη διαδικασία και μάλιστα προ ημερών αγόρασα μετοχές ΕΧΑΕ όταν είχε ξεφουσκώσει η τιμή μετοχής της ΕΧΑΕ. Αναμένω την Euronext να λαμβάνει τελικά ένα πολύ μεγάλο ποσοστό της ΕΧΑΕ. Ωστόσο οι λίγες μετοχές που θα μείνουν εκτός της κυριότητας της, θα αγοραστούν αναγκαστικά από εμάς τους "αρνητές" με σχετικά υψηλή και συμφέρουσα τιμή. Ο λόγος που κρατάω αυτή την στάση είναι διότι μου έρχεται στο μυαλό η περίπτωση της διαγραφής της εταιρείας "ΠΛΑΙΣΙΟ" προ τριετίας. Τότε που με τιμή μετοχής περίπου 3 ευρώ η ιδρύτρια οικογένεια κατέχοντας ποσοστό ~85% αγοράζει (αναγκαστικά βάσει καταστατικού) με 4,5 ευρώ τις υπόλοιπές μετοχές και βγήκε για τους λόγους της από το ΧΑ. Με άλλα λόγια 50% (!!!) πάνω από ότι αν είχε κάποιος αγοράσει μετοχές ΠΛΑΙΣΙΟ πριν την ανακοίνωση της Δίοικησης. Στα δικά μου μάτια, οι περιπτώσεις δείχνουν να έχουν κάποια κοινά και να ωφελούνται στο τέλος οι μέτοχοι της ΕΧΑΕ που δεν δέχτηκαν την ανταλλαγή των μετοχών τους. Προφανώς όσοι δεχτούν την ανταλλαγή είναι ευνοημένοι με μια πρώτη ανάγνωση. Ωστόσο θεωρώ οτι θα ευνοηθούμε ακόμη περισσότερο εμείς οι τελευταίοι. Μπορεί και οχι και να απέχουν πολύ από αυτά που περιμένω. Στις επόμενες μέρες θα δείξει που θα γίνουν οι σχετικές ανακοινώσεις απο τα εμπλεκόμενα μέρη. Με εκτίμηση, Markos